随着全球经济格局的不断演变和地缘政治风险的加剧，国际金融市场近期迎来了新的动荡。特别是在贵金属市场，黄金作为传统的避险资产，其价格走势备受瞩目。近日，受多重因素推动，国际金价再次突破历史高位，引发了全球投资者和消费者的广泛关注。

10日国际金价创盘中历史新高

当地时间10日，受美国关税政策预期推动，市场避险情绪升温。国际现货黄金(伦敦金)盘中价格再次突破每盎司2900美元关口，并创每盎司2911.42美元的盘中历史新高。截至北京时间11日5时，纽约商品交易所4月交货的黄金期货价格报每盎司2934.4美元，涨幅为1.62%。而6月交货的黄金期货价格则超过了每盎司2960美元。

市场分析人士 彼得·斯莱格斯：从短期来看，金价的走势很难预测，目前黄金的上涨动能依然强劲，且这一趋势短期内预计不会发生显著变化。

咨询公司策略师 米歇尔·施奈德：无论从技术面还是基本面来看，目前均无明显依据表明金价会停止上涨，至于其上升速度是否会放缓，仍有待进一步观察。

近期国际金价上升势头明显，连续六周走高。多家华尔街投行已上调今年的金价预期。花旗银行预计金价将在未来三个月内达到每盎司3000美元，并将今年的黄金平均目标价上调至每盎司2900美元。此外花旗银行还表示，美元走强增加了各国央行增持黄金的动机，以帮助支撑本国货币。

近期大量黄金等贵金属被运往美国

最近一段时间来，国际金价不断创下历史新高。而与此同时，大量的现货黄金则正从英国伦敦大举涌入美国纽约。市场分析认为，其中的主要原因，是由于投资者担心美国特朗普政府有可能对黄金等贵金属征收高额关税，从而提前采取行动。

伦敦和纽约是目前全球两个最重要的黄金交易市场，其中现货交易主要在伦敦进行，而期货交易则在纽约进行。

10日，伦敦现货黄金价格突破每盎司2900美元，再次创下历史新高。进入今年以来，现货金价的涨幅已经超过了10%。与此同时，期货黄金的价格也在10日突破了每盎司2930美元，与现货黄金一样，期货黄金的年内涨幅也超过了10%。

在过去两个月，纽约商品交易所的黄金库存增加近九成，截至本月6日，其黄金库存为3386万盎司(约960吨)，是2022年6月底以来的最高水平。相比之下，去年11月最后一个交易日其黄金库存为1794万盎司(约509吨)。与此同时，纽约商品交易所的白银和铜的库存近两个月也出现快速上升。

涌入纽约的大量黄金耗尽了伦敦的黄金库存。据悉，伦敦黄金市场参与者要从英国央行提取黄金，需要排队等上4至8周，而在正常情况只需要几天或1周。

市场人士解释说，如果纽交所的期货金价格高于伦敦现货金价，那么套利交易者会在伦敦购买价格更便宜的实物黄金，然后运往纽约交割以获取利润，这种套利交易通常保持纽约和伦敦的金价同步。由于转移黄金到美国需要运输和加工成本，如果美国未来对黄金进口征收10%的关税，那么套利交易很有可能会变得无利可图。出于这一预期，交易员们纷纷抓紧时间将现货黄金转移至美国。在上个月的时候，纽约商品交易所6月交货的期货黄金价格一度比伦敦现货金价格每盎司高出60美元，而随着交易员将大量黄金转移到纽约，这一差价已经回落至每盎司20美元左右。

很多市场人士认为，由于黄金和白银属于货币金属，特朗普政府不太可能对它们征收关税。不过在目前形势不明朗的情况下，全球交易员们只能同时做好两手准备，黄金市场未来的价格走势依然充满不确定性。

美国黄金进口量缘何暴增？

专家：关税政策引发市场担忧

据瑞士公布的数据，美国去年12月自瑞士进口黄金的规模超过60吨，但此前11个月美国自瑞士进口的黄金月平均量只有约3吨。为何近期美国的黄金进口量暴增？

中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员 李馥伊：一方面，特朗普2.0所主张的一系列政策给美国经济增长前景带来了较大的不确定性。这种不确定性推升了黄金作为风险对冲工具、避险资产的市场需求。

专家指出，特朗普自上任美国总统后所主张的驱逐移民和加征关税等政策，将可能导致美国物价降温的“最后一公里”变得更加困难，甚至带来二次通胀，并进一步影响美联储未来降息的进程。专家表示，特朗普将要实施对所有进口商品加征关税的举措更是引发市场的广泛担忧。

中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员 李馥伊：事实上，2024年美国的贸易逆差再创历史纪录，达到1.2万亿美元，同比增长超过14%。在特朗普政府看来，这是一个严重的贸易失衡问题。特朗普提名的美国贸易代表提名人选在上周的听证会上也表示将执行比较强硬的贸易政策，以解决所谓的贸易不平衡问题。因此，在未来一段时间内，特朗普政府不能排除全面加征关税的可能性。这种可能性催生了美国国内抢进口、大量囤积实物贵金属、提前布局的行为。

金价维持高位 金饰消费降温

近期，受到避险需求升温的推动，国际金价屡创新高。在英国伦敦，由于黄金饰品价格维持高位，很多黄金珠宝店生意大不如前。

哈顿花园是英国伦敦知名的珠宝交易区。这里聚集着大约300家钻石、黄金和珠宝交易商。最近一段时间，由于金价飙升，很多商铺交易冷清，销量下滑明显。

伦敦某珠宝店店员 安基姆：我在这个行业工作了将近20年，目前金价飙升的势头前所未有。因为金价涨了，消费者花相同的钱买到的黄金重量就少了，以前销量很好的金饰，这段时间卖得并不好，因为超出了人们的预算。

由于金价上涨太快，出于控制风险考虑，目前哈顿花园的一些店铺已经不再使用黄金设计珠宝饰品。与此同时，鉴于黄金价格处于历史高位，不少英国消费者纷纷将之前购买的金饰卖出，赚个差价。

消费者 詹妮弗：也许现在是个好时机，我可能会得到一个好价钱。如果我再等一年，也许会赚更多，但我刚刚失业了，所以想凑点钱。

世界黄金协会：金价高企抑制金饰消费

世界黄金协会的数据显示，金价上涨限制了金饰消费的积极性，2024年，全球黄金首饰年消费量下降了11%，但黄金首饰的消费额增长了9%。该协会预测，2025年全年央行购金热潮和投资者避险情绪可能会继续推高黄金需求，但另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，黄金饰品的需求可能将持续走弱，对珠宝行业造成压力。

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